快递五巨头里业绩垫底 圆通会是第一个掉队的吗?

来源:http://www.zivaglo.com 作者: 2017-11-18 15:10

  双十一将至,快递行业的硝烟也越来越重。在此之前,各大快递上市公司纷纷发布三季报。其中,圆通速递净利润增速仅有8.43%,大幅低于申通和韵达。今年5月,圆通以超10亿港元价格收购先达国际,快递公司中率先国际市场。没想到,国内快递业务增速却成垫底的了。

  近期,各家快递行业上市公司纷纷发布三季报。在已上市的“三通一达”中,圆通速递显得尤为尴尬。根据10月25日圆通速递发布的三季报显示,公司前三季度营收128.67亿元,同比增长12.91%,取得净利润10.58亿元,同比增长8.43%。

  乍一看,这样的业绩似乎也挺不错。考虑到同行都在高速增长,圆通的业绩显得有点暗淡。前三季度顺丰控股、申通快递和韵达股份前三季度净利润分别同比增长10.80%、24.09%和38.38%。考虑到顺丰控股快递业务是自营的,三通一达都是加盟的,圆通与申通、韵达更具可比性。中通快递美股上市,第三季度财报没有发出,其第二季度财报净利润同比大增68.4%。可以说,圆通的业绩增速在三通一达中垫底。

  双十一将至,快递行业进入一年之中最繁忙的时间点。而在资本市场,快递板块通常情况也会掀起一波上涨行情。业绩处于下游的圆通速递,很可能在这波行情中落后于其他几家上市公司。

  快递行业是高速增长的行业,自2011年开始,连续6年业务增长速度超过50%。2017年上半年,全行业业务量增长速度有所放缓,不过也达到了30.7%。

  因为是加盟制,统计口径不同造成营收上差距比较大。所以快递行业一般比较净利润增速和业务量增速。圆通不仅在净利润增长速度上垫底,业务量增长也低于行业平均水平,上半年业务量同比增长19.13%。

  2015年时,圆通的快递量就位居行业第一位,当年业务量达30.3亿件,占中国快递业务量的15%。快递行业发展迅速,增速的落后很可能导致几年后业务量与其他公司拉开一大截差距。

  之前圆通的快速发展,与创始人喻渭蛟的“狠劲”分不开。他19岁出门闯荡,从木工做起,一直到与朋友合作办厂,倒卖装饰材料。然而因为合作问题,最终亏个底朝天。27岁时,他重新在宁波开了一家装修公司,结果又因为拿不到装修款而失败。

  两次失败的喻渭蛟看到妻子张小娟的同学搞快递挣钱快,也不用讨债,于是跟朋友借了5万元,跑到上海搞快递。2003年,喻渭蛟看到快递行业速度太慢的问题,第一个提出7天工作全年无休的概念,从而迅速打开市场。2005年,为了入驻淘宝派送平台,喻渭蛟又把异地派送费用从每单18元降至12元。

  圆通的崛起与其创业团队的勤奋以及敢打价格战的勇气分不开。不过,随着时间变化,快递行业对信息科技与服务水平的要求越来越高,这可能是圆通落后的原因之一。

  实际上,从上市后募集资金使用情况看,圆通并不用心深耕快递业务。申通募集的资金主要投向仓配一体化、冷链物流、智能快递柜等方面,韵达募集的资金主要投向智能仓配一体化转运中心建设等项目。而圆通却将原本用于转运中心和物流建设的资金,大量用于补充流动资金,并购买理财产品。募资净额为22.98亿元,其中11.50亿元用于补充流动资金。

  在业务发展的初期,为了快速铺开快递网络,抢占市场份额,圆通采取加盟制的方式。通过设立一级、二级加盟商的方式,迅速在一个个城市完成布局。因此,不需要非常大的投入,圆通就搭建起快递网络。加盟制的好处是成本低,扩张速度快,在公司生长的时期,这样做无可厚非。

  然而随着时间推移,加盟制的劣势也逐渐。各家快递网络都搭建好了,也就没有了竞争优势,价格战随之到来。加盟制又造成各个加盟商良莠不齐,利润下滑之下,服务便无法得到有效保障。此外,加盟商也没有动力提高自身信息化水平,经营效率难以提升。

  快递行业看起来门槛很低,实际做起来并不轻松。从配送流程的设计、人员配置以及根据交通情况的优化,都需要进行详尽的设计。任何一个环节出现问题,都会出现配送出现延误。而自营模式虽然成本高,建设周期长,但是公司物流节点由自己掌控,递送速度上有保障,服务质量也相对较好。

  加盟制缺陷颇多,而圆通在这方面的问题似乎尤为突出。由于激烈的竞争造成利润下滑,圆通自年初以来频频出现快递网点倒闭、快递积压等事件。在今年2月份的事件中,圆通承包商曾表示,低价竞争持续,总部罚款不减,看不到总部的补贴政策,越来越多的快递加盟网点进入亏损状态。

  目前,圆通运营架构分为总部、转运中心、配送网点三层——总部负责体系搭建和规则制定,总部直营的转运中心负责中转和分拣,网点负责“最后一公里”配送。而网点承包商反应的,正是支付给总部的转运费太高,导致无利可图。

  9月21日,上海又曝出浦东新区高行网点瘫痪,老板亏损严重导致无法继续经营。面对承包商的压力,圆通的选择是提价。10月11日,圆通宣布1kg(含)以内上调0.3元/票,超过1kg部分上调0.3元/kg。值得注意的是,此次提价的快递公司还有中通和韵达,而顺丰却没有跟随提价,这或许给圆通业务带来压力。

  快递行业有句名言“谁涨谁先死,不涨一起死”。或是出于对客户流失的担忧,圆通在10月12日晚间又在内网撤下了涨价通知,并宣布双11没有调价安排。

  熟悉快递行业的人知道,三通一达是伴随着淘宝崛起的,同时面临着严重依赖淘宝的问题。依上文所述,快递公司的核心盈利点在于中转环节,包括陆运和航空运输方式。然而,这方面的利润正一点点受到菜鸟网络的。

  原本马云设立菜鸟网络是为了提高物流的效率,以便在速度和服务上与京东抗衡。随着菜鸟网络的不断发展,三通一达的业务越来越依附于菜鸟网络。虽然,菜鸟在多个场合都强调自己不跟物流企业抢生意,而是帮助物流行业提高效率,把蛋糕做大。但是,在某种意义上,菜鸟商业模式了快递公司的盈利空间。

  首先是仓配体系,菜鸟网络在全国各地设置大揽货仓,并通过大量数据分析,给卖家提供精准的备货,这样一来,打破了快递行业传统的揽件环节。在中转方面,菜鸟利用社会化供给,将货物在不同货仓之间调配。派件方面,菜鸟甚至引入了外卖团队和社区便利店。如此以来,快递公司的业务失去了自主权,成了菜鸟网络的附庸。

  圆通速递业务想要做大,一方面要开拓非淘宝业务,另一方面需要通过竞争其他快递公司的市场份额。

  从圆通在资本市场上的操作看,上市公司更看重开拓非淘宝业务。2017年5月,圆通速递以10.41亿港元的价格收购港股上市公司先达国际61.87%的股权。先达国际是一家国际货运代理服务供货商,圆通此举表明公司意图通过收购布局国际业务,并以此打通国际物流通道。

  圆通把大量资金用于扩外业务,国内的快递业务却在逐渐被其他公司赶超,业务临顺丰的强大压力,盈利点也在被菜鸟一点点。因此,圆通的处境并不乐观。

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